La Cina taglia i tassi di interesse per stimolare la crescita economica in ritardo

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La Cina ha annunciato tagli inattesi dei tassi sui prestiti pochi giorni dopo un vertice politico del Partito Comunista, in segno degli sforzi del governo per riprendere lo slancio rallentato nella seconda economia più grande del mondo.

La Banca popolare cinese ha annunciato lunedì che il tasso primario sui prestiti a un anno, ampiamente utilizzato come punto di riferimento per i prestiti alle imprese, sarà tagliato dallo 0,1% al 3,35%, il primo taglio dall’agosto dello scorso anno.

Per la prima volta da febbraio l’equivalente a cinque anni, che influenza i tassi ipotecari, è stato ridotto di 0,1 punti percentuali al 3,85%.

I tagli sono arrivati dopo che la banca centrale cinese ha tagliato il tasso di interesse a sette giorni, noto come tasso repo inverso, per i prestiti a breve termine di 0,1 punti percentuali, portandolo all’1,7%. La PBoC ha affermato che la mossa è intesa a “rafforzare gli aggiustamenti anticiclici per sostenere meglio l’economia reale”.

Lunedì la PBoC ha tagliato i tassi di interesse sui prestiti alle banche che richiedono liquidità a breve termine, la cosiddetta linea di credito standard, dello 0,1% su tutte le scadenze.

La Cina ha ripetutamente tagliato i suoi principali tassi di interesse negli ultimi anni in un contesto di persistente crollo degli asset e di debolezza dei consumi interni. I politici sono sotto pressione affinché facciano di più per rafforzare la fiducia degli investitori e dei consumatori.

I dati ufficiali della scorsa settimana hanno mostrato che l’economia è cresciuta del 4,7% nel secondo trimestre, deludendo le previsioni, mentre i dati nel settore immobiliare sono peggiorati.

“Queste azioni modeste ma simbolicamente significative segnalano finalmente la volontà del governo di utilizzare lo stimolo macroeconomico per sostenere un’attività economica stagnante”, ha affermato Ishwar Prasad, professore di economia alla Cornell University.

I tagli dei tassi sono arrivati prima del Terzo Plenum del Partito Comunista Cinese, un incontro a porte chiuse molto seguito in cui il Comitato Centrale d’élite del partito ha delineato la sua direzione politica. All’evento di quest’anno, che si è concluso giovedì, i funzionari hanno segnalato preoccupazioni sull’economia e hanno promesso maggiore sostegno.

Negli ultimi mesi Pechino ha consentito alle società statali di acquistare alloggi invenduti nel tentativo di far fronte al crollo immobiliare. Ma ci sono alcuni segnali di miglioramento nel settore, con i prezzi delle nuove case che sono scesi del 4,5% il mese scorso, il massimo in quasi un decennio.

Il quadro di fissazione dei tassi in Cina si è evoluto in modo significativo negli ultimi anni, con tassi come l’LPR legati alla struttura di prestito a medio termine stabilita dalla PBoC, che influisce sulla liquidità del settore bancario. Ban Gongsheng, il governatore della banca centrale, ha accennato a giugno ad un ruolo più ampio per il tasso pronti contro termine nella definizione della politica futura.

Lin Chang, capo economista cinese presso ING, ha affermato che i tagli di lunedì “potrebbero essere visti come un segnale di un nuovo status del tasso di pronti contro termine inverso a sette giorni PPOC come tasso di riferimento primario”, a seconda che anche altri tassi di riferimento vengano tagliati nel prossimo periodo. . settimane.

Gli analisti hanno avvertito che l’impatto di tali tagli sarebbe modesto. Prasad ha affermato che le riduzioni della LPR sono “improbabili che siano efficaci” finché “la fiducia del settore privato non sarà ripristinata con stimoli fiscali e riforme politiche più ampie”.

“Se la PBoC prende sul serio lo stimolo monetario, dovrebbe tagliare i tassi in modo significativo”, ha affermato Julian Evans-Pritchard, responsabile dell’economia cinese presso Capital Economics. “Tuttavia, gli sforzi per stabilizzare i rendimenti a lungo termine e contenere il deprezzamento della valuta significano che tagli dei tassi su larga scala sono ancora improbabili.”

Lunedì il rendimento dei titoli di stato cinesi a 10 anni è sceso al 2,24%, mentre il renminbi si è indebolito al minimo di due settimane di 7,28 per dollaro.

Reporting aggiuntivo di Joe Leahy a Pechino