L’attività delle fabbriche cinesi si espande per la prima volta in sei mesi

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L’attività industriale cinese si è rafforzata in ottobre per la prima volta in sei mesi, dando un segnale incoraggiante ai politici mentre preparano un pacchetto fiscale cruciale per sostenere la seconda economia più grande del mondo.

Le cifre rappresentano l’ultimo rilascio di dati prima che il comitato permanente del parlamento cinese, il Congresso nazionale del popolo, si riunisca la prossima settimana, che dovrebbe confermare il livello di stimolo fiscale volto a rilanciare la debole crescita economica.

Giovedì l’indice ufficiale dei responsabili degli acquisti per il mese si è attestato a 50,1, in aumento rispetto al 49,8 di settembre e superiore alla previsione media di 49,9 tra gli analisti intervistati da Bloomberg. Una lettura superiore a 50 indica un’espansione rispetto al mese precedente.

Il PMI non manifatturiero si è attestato a 50,2 in ottobre, leggermente al di sotto delle stime degli analisti di 50,3 ma superiore al valore di 50 di settembre, poiché i consumi interni sottostanti sono rimasti deboli.

Gli analisti hanno affermato che il dato positivo riflette la prima fase degli sforzi di stimolo di Pechino, iniziati a settembre con misure di politica monetaria tra cui tagli dei tassi di interesse e sostegno al mercato azionario. Il pacchetto ha innalzato l’indice azionario di riferimento cinese CSI 300.

Si prevede che l’annuncio della prossima settimana riguarderà il sostegno finanziario.

“Nel complesso, ci aspettavamo che i dati migliorassero in ottobre con l’iniezione di stimoli monetari”, ha affermato Heron Lim, economista di Moody’s Analytics.

Gli analisti hanno affermato che, sebbene il pacchetto di politica monetaria abbia contribuito a rilanciare la produzione, il sostegno a livello fiscale sarà fondamentale. Si stima che la Cina dovrà spendere fino a 10 trilioni di Rmb (1,4 trilioni di dollari) in tre anni per ripristinare la fiducia tra i consumatori nazionali, con la ricchezza colpita da un profondo rallentamento del settore immobiliare e da tagli di posti di lavoro e salari.

Gli analisti hanno anche affermato che ci sono segnali di allarme che le prospettive per le esportazioni, che hanno contribuito a sostenere la crescita economica della Cina quest’anno, si stanno deteriorando. Secondo i dati ufficiali, l’attività dei nuovi ordini di esportazione ha toccato il minimo di otto mesi pari a 47,3 nel mese di ottobre.

“Dobbiamo vedere se gli stimoli porteranno a compensare la domanda interna [the] Un possibile quadro regolare della domanda esterna potrebbe essere ancora meno favorevole se guardiamo a [Donald] Trump vince [in the US presidential election] Le tariffe verranno aumentate la prossima settimana e oltre”, ha scritto in una nota Lin Chang, capo economista per la Grande Cina presso ING.

L’economia cinese è cresciuta ad un tasso annualizzato del 4,6% nel terzo trimestre, al di sotto dell’obiettivo ufficiale del 5% per l’intero anno.

Molti credono che il governo intenda spendere la maggior parte del pacchetto di stimoli fiscali della prossima settimana per risanare i bilanci dei governi locali attraverso trasferimenti di debito, nonché per finanziare l’acquisto di terreni e appartamenti invenduti.

Un gran numero di governi locali cinesi fanno affidamento sulla vendita di asset per ottenere entrate e sono stati devastati dal rallentamento triennale del settore.

Ma gli economisti sostengono che lo scambio del debito esistente del governo locale con nuovo debito è scoraggiato perché non comporta molta spesa.

L’economista di Nomura Ting Lu, che ha affermato che il Rmb6tn sarà sotto forma di uno scambio di debito del governo locale, ha affermato che “non rappresenta alcun prestito incrementale e non può essere considerato uno stimolo”, come riportato questa settimana da Reuters.

Si prevede che il pacchetto includa anche misure volte a ricapitalizzare le grandi banche statali.

Chi Lo, senior market strategist di BNP Paribas Asset Management, ha affermato che Pechino ha “molti obiettivi politici oltre al perseguimento della crescita economica”, tra cui “l’implementazione di riforme strutturali e la riduzione del rischio finanziario”. Il governo, ha aggiunto, “non ha alcun obiettivo di spesa fiscale”.